杨骅力

股权变化最大的是中新融泽及其一致行动人，持股比例将降至4.65%，不再是第一大股东。未来12个月内，重庆中新融泽存在继续减少上市公司股份的计划。三方“和解”：从股权之争到“达成共识”回顾荃银高科股权战，在资本市场极为活跃的中新融泽是这场角逐中的最大主角之一。

随着飓风“佛罗伦斯”登陆美国东海岸进入倒计时，该区域最繁忙的查尔斯顿国际机场13日也关闭。已有超过1000次航班取消，更多航班延误。此外，强制撤离区的高速公路11日变成单向车道。12日起，美东多条州际公路和南卡东部26县的学校及政府机关都关闭，一些学校则将暂时充当避难所。

《曼谷日报》报道称，这些蛇里有普通蛇和眼镜蛇，它们立即四处乱窜，吓坏了过路行人。人们都朝购物中心方向跑去，其中有一名是交警。接着，这名男子一手拿着刀，另一只手抓着一条蛇，在马路中间来回走动，嘴里还念念有词。马路上的人被吓得纷纷后推，其中还有一名警察。接着，该男子突然拿出一把刀去追蛇。在砍断了几条蛇的头后，他又将自己狠狠地砍了一刀。

尽管希腊债务危机近日正式宣布结束，欧盟经济整体面临复苏，短时间内也不存在财政紧张风险，但持续8年的欧债危机让欧盟认识到，作为单一货币市场体系，欧元区在应对金融危机时面临先天不足。欧元区内经济羸弱的国家在遭受经济危机时，缺乏独立的、市场化的金融手段，如通过货币贬值、减税或增加开支等手段，有效化解风险，只能依赖其他成员国的救助。而根据欧元区现有的法律框架，成员国并没有金融救助的义务。建立统一的财政预算后，各国每年必须向货币基金提供资金，用于危机时的成员国救助，同时也对各国财政治理和金融监管提出更高要求，降低了舆论压力和民众的反感情绪。

事实上，4月份以来，RMBS市场持续升温。据悉，4月13日，邮储银行发行了“家美2018年第一期RMBS”，发行总额高达142.97亿元，是目前为止银行间市场商业银行发起的规模最大的RMBS。4月17日，工商银行发行了“工元2018年第二期RMBS”，发行金额为108.77亿元。另外，据中债资信报告，4月份建行计划发行两期“建元”系列RMBS，规模分别为99.99亿元和99.5亿元。

图表16：A股高波动组估值17年以来显著回落来源：Wind，中泰证券研究所3.3信用利差扩大是风险溢价回归的表现信用利差是低等级信用债风险溢价的衡量指标。长期以来，国内债市AA级信用利差都与10年期国债利率同方向变化（除2012年一小段时间），这主要是受流动性影响。理论上讲，当经济向好时，无风险收益抬升，但信用风险是降低的，信用利差应该收窄，反之亦然。信用利差与国债收益率更多的时候应该反方向变化，可见过去较长的时间内信用利差并没有有效反映信用风险，国内债市对低等级信用债的风险溢价并不充分。